Característica especial: infra-estrutura de negociação on-line Uma arquitetura de negociação bem-sucedida As trocas on-line facilitam transações mais rápidas, proporcionando facilidades e flexibilidade de portais de negociação on-line e casas de corretagem. Tem um olhar sobre a infraestrutura central da NSE, BSE e alguns portais comerciais. Por Soutiman Das Gupta Como prometido por visionários de tecnologia e grupos de previsão na última década, a Internet realmente abriu novas avenidas para a realização de negócios. As bolsas de valores em todo o mundo agora conduzem uma grande parte de seus negócios on-line através de seus corretores e parceiros, uma grande mudança do método tradicional. Nos países desenvolvidos, quase todas as transações de câmbio são realizadas on-line. A tendência diminuiu lentamente na Índia e em duas das maiores bolsas, a Bolsa Nacional de Valores (NSE) e a Bolsa de Valores de Bombay (BSE) estão conduzindo o comércio on-line com sucesso há algum tempo. Por que as trocas indianas e as casas de corretagem já foram lentas para mover suas transações on-line. Isso deveu-se principalmente aos regulamentos governamentais. Houve atraso inicial na definição de especificações para a criação de grupos de usuários fechados (CUGs). A questão foi resolvida entre o DoT e o Ministério das Finanças em 1998 e, em breve, os portais de comércio como ICICIDirect, motilaloswal e smartjones surgiram. A conectividade foi talvez o fator tecnológico mais importante. O custo das linhas alugadas e dos links VSAT tem sido tradicionalmente muito alto e a confiabilidade dos links foi baixa. Também demorou muito para encomendar os links, uma vez que teve que fazer um aplicativo e aguardar algumas semanas para que o link esteja funcionando. Outras questões como a segurança e os custos processuais de recuperação e recuperação também foram dissuasivas. Felizmente, juntamente com a resolução de questões regulatórias, a Índia já não tem nenhuma conectividade premente e problemas de largura de banda. Com a entrada de jogadores privados no cenário de banda larga e o governo que abre o setor de telecomunicações, essas questões são quase inexistentes. Soluções e serviços de segurança disponíveis no mercado amadureceram e não custa mais um pacote bonito para colocar uma solução de backup simples no lugar. Anatomia de uma troca on-line O comércio on-line envolve grandes volumes de dados a serem negociados todos os dias. Apenas como exemplo, na BSE, o volume de negócios diário médio em 2001-2002 (abril-março) foi Rs 1244,10 crore e o número de trades diários médios foi de Rs 5,17 lakh. Além disso, há regulamentos RBI rigorosos que tornam obrigatório para as empresas armazenar pelo menos 7 anos de dados transacionais e financeiros. Design Precisa ser sempre seguro, seguro, redundante e ter processos adequados de backup e recuperação. Armazenamento Para tais quantidades elevadas de dados críticos é natural implantar armazenamento baseado em rede como NAS ou SAN. Segurança A segurança é uma parte vital e integral da arquitetura de design. Os elementos de hardware e software devem ser construídos em torno de uma arquitetura de segurança em camadas e devem ser mantidos no local com uma política de segurança bem documentada. Disponibilidade Idealmente, os intercâmbios on-line devem ter disponibilidade de cinco nove. Aplicações É difícil implementar aplicativos inesquecíveis nas trocas, pois cada uma possui uma arquitetura única baseada em fatores como fluxo de operações, volumes de negociação, número de membros, número de usuários e número de locais. Arquiteturas A NSE implantou o NIBIS (NSEs Internet Based Information System) para a divulgação em tempo real de informações comerciais pela Internet e NEAT, um aplicativo baseado no cliente e servidor para ajudar suas operações. A BSE implementou um sistema OnLine Trading (BOLT) em uma plataforma Tandem que possui uma arquitetura de duas camadas. Ele afirma ser capaz de suportar até 2 milhões de negócios por dia. Intercâmbios indianos O NSE e a BSE estão entre as maiores trocas no país. Eles lidam com volumes de negociação diários muito grandes, suportam grandes quantidades de tráfego de dados e possuem uma rede nacional muito grande. Os números do volume de negócios em ambos os intercâmbios são enormes. O volume de negócios diário médio no segmento de mercados de capitais da NSE é de cerca de Rs 2300 crore e no segmento de derivativos, em torno de Rs 1300 crore. O volume médio de tráfego diário é de cerca de um milhão de negócios por dia no segmento de mercados de capitais e cerca de 50.000 negócios por dia no segmento de derivativos. Existem cerca de 13.000 usuários registrados em ambos os segmentos e uma média de cerca de 9500 usuários são logados de cada vez. Na BSE, o volume de negócios diário médio em 2001-2002 (abril-março) foi de Rs 1244,10 crore e o número de trades diários médios foi de Rs 5,17 lakh. Design de rede Desnecessário dizer que qualquer troca on-line precisa ser sempre, segura, redundante e ter processos adequados de backup e recuperação. G. M Shenoy, VP, NSE-IT, fala sobre a filosofia de design de sua troca on-line. O objetivo básico do projeto era fornecer acesso justo, igual e transparente em todos os nossos locais em todo o país. Um aspecto importante foi proporcionar conectividade aos nossos membros comerciais o mais rápido possível. O setor de telecomunicações é bastante liberal hoje. Em 1993, a tecnologia estava em vencimento e era dispendiosa. As linhas alugadas custam quase dez vezes mais do que hoje. A tecnologia de satélite foi um benefício, pois permitiu uma implantação mais rápida do que as linhas alugadas. NSE agora tem a maior rede VSAT do país com mais de 3000 VSATs e espera crescer para mais de 4000 VSATs em breve. Elementos da rede Um olhar sobre os volumes de negociação maciços e o volume de tráfego é prova suficiente da natureza crítica dos sistemas. Faz um estremecimento pensar nas perdas esperadas em caso de um tempo de inatividade de dez minutos quando o comércio diário cruza Rs 3000 crore. Elementos de rede como armazenamento, segurança, backup e processos de recuperação, disponibilidade e as diferentes aplicações devem ser cuidadosamente planejados e comissionados. Em seguida, é necessário seguir regulamentos rigorosos do RBI para armazenar pelo menos 7 anos de dados financeiros e transacionais. Armazenamento Para tais quantidades elevadas de dados críticos é natural implantar armazenamento baseado em rede como NAS ou SAN. A NSE está implementando uma SAN, pois sente que seus volumes de dados cresceram fenomenalmente. Segurança Esta deve ser uma parte vital e integral da arquitetura de design. Os elementos de hardware e software devem ser construídos em torno de uma arquitetura de segurança em camadas. E deve ser mantida no lugar com uma política de segurança bem documentada. Shenoy diz quotSecurity é o elemento mais importante na rede. Todas as aplicações foram construídas com uma abordagem consciente para a segurança. As políticas de segurança são bem integradas e regularmente examinadas para não deixar espaço para compromissos. Todos os aplicativos e sistemas operacionais são endurecidos periodicamente por segurança. Backup e recuperação Isso surgiu como um dos aspectos vitais da continuidade do negócio. Quando as trocas em linha foram projetadas há alguns anos atrás, talvez muita ênfase não tenha sido colocada sobre esse aspecto, como é hoje. No entanto, não é difícil adicionar processos de continuidade de negócios a uma rede existente. Shenoy diz, como um backup na nossa rede VSAT, uma rede comercial baseada em terra foi implantada em meados de 2000. Temos mais de 850 linhas alugadas que conectam nossos locais em todo o país. Nós somos a única bolsa de valores no país a ter um site de continuidade de negócios totalmente redundante em Chennai. Disponibilidade Idealmente, os intercâmbios on-line devem ter disponibilidade de cinco nove. As trocas geralmente preferem hospedar sua infraestrutura internamente e não usar os serviços de um data center externo. A NSE afirma atingir um tempo de atividade superior a 99,9. Isto é principalmente devido a procedimentos internos formulados e revisão contínua de SLAs com fornecedores de hardware, diz Shenoy. Aplicações É difícil implementar aplicativos inesquecíveis nas trocas, pois cada uma possui uma arquitetura única baseada em fatores como fluxo de operações, volumes de negociação, número de membros, número de usuários e número de locais. As aplicações como comércio, compensação, gerenciamento de riscos, vigilância, computação de índices, listagem, associação e contas podem ser desenvolvidas internamente ou por desenvolvedores de software externos. As duas grandes arquiteturas NSE e BSE, as duas grandes bolsas acreditam na atualização e atualização de seus sistemas de tecnologia para manter a entrega de acordo com compromissos e promessas feitas aos seus membros, parceiros e clientes. Arquitetura NSE - A NEAT NSE implantou o NIBIS (NSEs Internet Based Information System) para a divulgação em tempo real de informações comerciais pela Internet e NEAT, um aplicativo baseado no cliente para ajudar suas operações. A NEAT armazena todas as informações de negociação em um banco de dados na memória no final do servidor para alcançar o tempo mínimo de resposta e a disponibilidade máxima do sistema para os usuários. O software do servidor de negociação é executado em um mainframe STRATUS tolerante a falhas e o software cliente é executado em PCs Windows. A rede de telecomunicações usa o protocolo X.25 e é a espinha dorsal do sistema de negociação automatizado. Cada membro comercial é negociado no NSE com outros membros através de um PC localizado no escritório de membros comerciais. Os membros comerciais no segmento do mercado de dívida por atacado estão vinculados ao computador central na NSE através de linhas alugadas dedicadas de 64 Kbps e terminais VSAT. Essas linhas alugadas são multiplexadas usando links dedicados de fibra óptica de 2 MB. Os participantes do WDM se conectam ao sistema de negociação através de links dial-up. O intercâmbio usa servidores Unix baseados em RISC da Digital e HP para processamento de backoffice. Aplicações como Oracle 7 e SQL Oracle Forms 4.5 front ends são usadas para as funções de troca. Arquitetura da BSE - A BOLT BSE implantou um sistema OnLine Trading (BOLT) em 14 de março de 1995. Funciona em uma plataforma Tandem S74016 com 16 CPUs. As máquinas Tandem Himalaya S74016 atuam como backend para mais de 8000 estações de trabalho Trader em rede, Ethernet, VSAT e Managed Leased Data Network (MLDN). Os sistemas afirmam lidar com até dois milhões de negócios por dia. BOLT tem uma arquitetura de duas camadas. As estações de trabalho do comerciante estão conectadas diretamente ao servidor backend que atua como um servidor de comunicação e um Central Trading Engine (CTE). Outros serviços, como disseminação de informações, computação de índice e monitoramento de posição também são fornecidos pelo sistema. Uma facilidade de monitoramento de transações na arquitetura Tandem ajuda a manter a integridade dos dados através de SQL não-interrompido. Com a ajuda da MTNL, a BSE configurou uma rede MLDN que compreende 300 linhas de 2 Mbps e 1500 linhas de 64 Kbps que conectam todas as bolsas de valores regionais e escritórios em Mumbai. O acesso a informações relacionadas ao mercado através das estações de trabalho do comerciante é essencial para que os participantes do mercado atuem em tempo real e tomem decisões instantâneas. BOLT foi interagido com vários fornecedores de informações como Bloomberg, Bridge e Reuters. A informação do mercado é alimentada às agências de notícias em tempo real. Os planos de intercâmbio para aprimorar as capacidades para além de ter um fluxo integrado de informação bidirecional. Portais de negociação on-line O comércio on-line é a atividade de investimento que ocorre na Internet sem a inclusão física do corretor. Um usuário final (investidor) tem que se registrar com um portal de negociação on-line como ICICdirect, motilaloswal, smartjones e sharekhan. O investidor consegue um acordo com a empresa para negociar diferentes valores mobiliários de acordo com os termos e condições listados no contrato. Uma vez que os servidores do portal de negociação on-line estão conectados o tempo todo às bolsas de valores e bancos designados, o processamento de pedidos é feito em tempo real. Os investidores também podem obter atualizações sobre a negociação e verificar o status de seus pedidos, seja por e-mail ou através da interface. Projeto de portal Harish Malhotra, diretor de tecnologia da Motilal Oswal Securities Limited, diz que o portal de quotthe deve ser simples de navegar, cheio de informações úteis e relevantes, disponível com o menor número de cliques, e deve ser personalizado. No entanto, um aspecto muito importante É que os sistemas devem ser capazes de se relacionar diretamente com os intercâmbios online sem problemas de incompatibilidade. ICICIdirect usa criptografia de 128 bits habilitada Secure Socket Layer (SSL) para garantir que as informações transmitidas pela Internet sejam seguras e não possam ser acessadas por terceiros. Geralmente, os usuários oferecem opções para vincular suas contas bancárias, contas Demat e contas de corretagem em uma única interface. Há também uma única janela para todas as trocas e uma única tela para o mecanismo de roteamento de pedidos completo. O hardware utilizado inclui servidores de internet e de aplicativos, switches, roteadores, firewalls e dispositivos de segurança e aparelhos especializados. Motilaloswal usa servidores Compaq para aplicativos e banco de dados, roteadores Cisco e firewalls Checkpoint. Os sistemas foram personalizados pela sua equipe interna. As aplicações comerciais são terceirizadas. Também temos armazenamento off-line que é feito backup periodicamente em locais separados, diz Harish. Sucesso do portal O sucesso de um portal de comércio definitivamente dependerá do seu bouquet de serviços para um usuário final. A maioria dos portais cobra uma pequena taxa de registro e corretagem baseada em várias condições. No entanto, é importante que a organização continue focada em serviços centrados no cliente e modelos de entrega para realmente aproveitar a maior atenção. A NSE Trading Technology National Stock Exchange da Índia é uma das principais trocas no mundo em vários parâmetros fundamentais. O número de contratos negociados relaciona-se diretamente com a tecnologia e liquidez da troca. A NSE é classificada no top 3 globalmente para Futuros de Ações e Futuros e Opções de Índice. A tecnologia na troca permanece no backstage para atender a demanda por capacidade, confiabilidade e desempenho garantindo a vantagem competitiva da NSE como a plataforma de intercâmbio número 1 das Índias. Core Trading System O sistema de negociação da NSE, denominado National Exchange for Automated Trading (NEAT), é um aplicativo baseado em servidor de última geração. Possui registro de uptime de mais de 99 com latência em nível de milissegundo de um dígito para todos os pedidos inseridos no sistema NEAT. A NSE vem realizando continuamente medidas de aprimoramento de capacidade para atender efetivamente aos requisitos de usuários aumentados e cargas comerciais associadas. As principais aplicações de negociação da NSE são executadas em servidores tolerantes a falhas provenientes da Stratus Technologies. A geração anterior do sistema de negociação foi altamente dependente do crescimento da indústria de microprocessadores para melhorar a escalabilidade. Isso foi criar breakers de velocidade no crescimento exigido pelos participantes do mercado indiano. Algum tempo atrás, a NSE reestruturou o sistema de negociação para alcançar uma escalabilidade ilimitada. O sistema agora possui uma arquitetura multi-camada projetada para escalabilidade ilimitada em todas as camadas. Cada camada do sistema Trading pode ser ampliada adicionando mais hardware à camada. A reestruturação do sistema facilitou o atendimento das crescentes necessidades de capacidade da Trading. Este aplicativo utiliza extensivamente a tecnologia de banco de dados em memória para atender às necessidades de desempenho esperadas de um sistema de correspondência. O tempo de resposta do motor correspondente pode ser medido em milissegundos de um dígito para as milhares de transações processadas pelo sistema a cada segundo. Para complementar a velocidade do motor correspondente, o Market Data é gerado e distribuído com uma freqüência de atualização muito alta. Usando o Multicasting, o acesso a dados de mercado é acessível a todos os membros comerciais quase que simultaneamente. A NSE oferece aos seus clientes uma plataforma de trabalho comercial registrada (TWS) com dois front-ends, NEAT NEAT PLUS para todos os segmentos de mercado. NEATPLUS TWS é uma interface unificada para vários segmentos de mercado. Além de distribuir seu próprio front-end, a NSE também publica o protocolo que pode ser usado pelos fornecedores de software independentes, bem como pelas empresas do Sell Side para desenvolver seus próprios sistemas internos. DMA, comércio algorítmico e facilidade de co-localização O acesso direto ao mercado e o comércio algorítmico foram permitidos na Índia em abril de 2008. A DMA abriu acesso mais rápido aos mercados indianos para instituições financeiras em todo o mundo. Agora, um movimento significativo está acontecendo em todo o mundo, para consumir a liquidez de uma maneira melhor e aumentar as capacidades em todos os lugares nos mercados. Os melhores algoritmos com estratégias matematicamente comprovadas que consomem liquidez e sistemas mais rápidos com baixa latência são a necessidade do dia. Uma vez que as leis da física devem ser obedecidas, os sistemas dos membros devem aproximar-se dos sistemas de troca comercial para atender aos requisitos de latências mais baixas e execução mais rápida. A co-localização nas instalações de intercâmbio é o mecanismo utilizado pelas trocas para alcançar esses objetivos. A NSE também é a troca que tem estado na vanguarda da implementação de serviços de co-localização e produtos de dados de mercado Tick-by-Tick entre vários outros primeiros. A negociação automatizada de alta freqüência e automotiva decolou na Índia com o lançamento dos serviços de co-localização da NSE em janeiro de 2010. O serviço permite alugar espaço em rack com baixa conectividade de latência à troca com os requisitos obrigatórios de fornecimento de energia, resfriamento e segurança da indústria. As características da instalação incluem fonte de alimentação de UPS dupla e capacidade de 100 DG, unidades de ar condicionado de precisão múltipla com redundância N1, rack padrão de 42 U com potência de 6KVA e uma porta de rede de 1Gbps que fornecerá conectividade de dados de pedidos e de mercado. Serviços básicos de TI, nomeadamente, Serviço de informações (24X7), Verificações de hardware, Gerenciamento de incidentes (Nível 1), Coordenação no local, Relatórios diários, recurso nomeado (SPOC) para a conta e Power ON OFF. Boot on request também são fornecidos. Um fluxo significativo de pedidos da troca agora está passando pela facilidade de Co-localização, especialmente para negociação algorítmica e acesso direto ao mercado (DMA). Para complementar a negociação de alta freqüência, Tick By Tick Market Data feed gerando transmissão para cada transação é fornecida pela troca. Mais recentemente, a solução de dados da Thomson Reuterss Elektron foi habilitada no centro de co-localização para fornecer conectividade de alta velocidade para os dados NSEs. Compatível com o intercâmbio de informações financeiras (protocolo FIX), o protocolo de mensagens padrão do setor, para patrimônio, derivativos e mercado de moedas é alcançado através do software de conectividade da NSE, chamado TAP (ponto de acesso comercial). AGORA O provisionamento de serviços de aplicativos NSE on Web (NOW) - Uma nova iniciativa para membros foi ocupada por oferecer uma opção de implantação de baixo custo e baixa tempo para mercado para nossos membros. AGORA é uma opção de negociação baseada em paradigmas de nuvem de custo zero próximo. AGORA a nuvem fornece conectividade aos segmentos de patrimônio líquido, derivativos, divisas e derivativos de NSEs e também com outros locais de negociação. Os principais benefícios do uso de NOW são quase zero Tempo de Mercado, custo de infraestrutura, custo de manutenção, auditoria do sistema, requisito de conectividade, upgrades e controle de versão. Toda a comunidade de membros seja ele o membro mais novo ou um veterano estiver usando AGORA com sucesso para várias necessidades, desde a negociação básica até a negociação de continuidade do negócio. As medidas de contenção de riscos na NSE incluem requisitos de adequação de capital dos membros, monitoramento do desempenho e histórico do membro, requisitos de margem rigorosos, limites de posição com base no capital, monitoramento on-line de posições de membros e desativação automática de negociação quando os limites são violados. As margens para o membro são calculadas primeiro para seus clientes e, em seguida, arrecadadas entre os clientes para chegar à margem dos membros. A metodologia aplicada é baseada na metodologia Value-at-Risk (VaR). O segmento de ações usa isso para a sua gestão de risco, enquanto que para os produtos derivados, o Padrão de Análise de Risco (SPAN) é usado. O SPAN é uma metodologia altamente sofisticada de valor em risco que calcula os requisitos de margem de rendimento de desempenho, analisando o que é praticamente qualquer cenário de mercado. O sistema de gerenciamento de risco calcula posições e margens em tempo real. O processo de computação de risco consiste em vários estágios que começam com o processo de inicialização em termos de recebimento de informações de mestrado, depósitos de membros e recebimento de cargas de dados on-line a partir do sistema comercial, informando as posições abertas e monitorando as violações em tempo real. Os parâmetros de risco são calculados 5 vezes ao dia com base na volatilidade intra-dia. As margens finais são calculadas utilizando os parâmetros de risco do final do dia, calculados sobre a volatilidade do final do dia. A NSE apresentou a Cross Margining em 2008 para aumentar a liquidez. Cross margining está disponível em todo o segmento Cash e FO. As posições dos clientes nos segmentos Cash e FO na medida em que se compensam. O benefício de margem cruzada é calculado em tempo real levando em conta as posições dos clientes em ambos os segmentos. O benefício é então arrecadado em todos os clientes e transmitido ao membro. NSEs Global Ranking para alguns parâmetros
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